[证券]2007-2008年中国产业投资基金策略分析报告

目 录 II图目录 VI表目录 VII序 言 11、产业投资基金的概念定义及研究重点 12、国内外产业投资基金发展概要 23、报告研究方法及思路 4一、中国产业投资基金业务的宏观环境分析 51.1 政策法律环境对产业投资基金发展的影响 51.1.1 国内产业投资基金立法尚未正式出台 51.1.2 中国产业投资基金立法势在必行 61.1.3 商业银行进入产业投资基金领域，目前法律上有障碍，但存在可操作性 111.2 经济环境对产业投资基金发展的影响 131.2.1 中国经济的持续发展存在巨大的产业投资机会 131.2.2 直接融资方式单一，无法满足众多企业发展需求 141.2.3 中国企业的国际化竞争加剧，产业投资基金需求旺盛 151.2.4 小结：产业投资基金推动国民经济的发展 171.3 社会环境对产业投资基金发展的影响 17二、商业银行总行成立产业投资基金的必要性 182.1 商业银行成立产业投资基金可提升商业银行竞争力 182.1.1 产业投资基金为增加收入来源、优化收入结构探索新途径 182.1.2 发展产业投资基金有利于丰富业务品种、提高客户服务水平 212.1.3 发展产业投资基金为应对流动性波动问题提供思路 222.1.4 发展产业投资基金有利于吸引和积聚人才 242.1.5 商业银行发展产业投资基金业务条件已基本成熟 252.2 商业银行成立产业投资基金适应中国金融行业未来发展方向的要求 262.2.1 为中国金融行业市场化发展提供新业务模式探索 262.2.2 为中国金融行业综合化经营做有益尝试 272.2.3 为中国金融行业融入国际化提供方法 282.3 商业银行成立产业投资基金有利于提升国家竞争力 292.3.1 促进中国资本市场合理配置资源 292.3.2 促进中国产业群发展和重点产业的成长 302.3.3 提升国内产业投资主体市场地位，促进国家经济安全 302.4 竞争对手已经开始发展相关业务，商业银行应迎头赶上 332.4.1 中国银行相关业务发展 332.4.2 外资投行机构及银行在中国相关业务发展 332.4.3 小结：商业银行应尽快发展产业投资基金业务 34三、目前我国产业投资基金投资市场环境 353.1 产业投资基金资金供给现状 353.1.1 我国产业投资基金资金来源现状 353.1.2 国外产业投资基金资金来源比例 353.1.3 建议资金来源模式 383.2 产业投资基金资金需求现状 423.2.1 企业重组并购对产业投资基金的需求 423.2.2 基础设施建设对产业投资基金的需求 453.2.3 资源开发对产业投资基金的需求 473.2.4 中小企业发展对产业投资基金的需求 503.3 产业投资基金较其他融资方式的比较优势 523.3.1 投资市场其他主要融资方式现状 523.3.2 产业投资基金作为一种新融资方式的优势和意义 533.4 本章小结 55四、商业银行产业投资基金业务方向选择 564.1 商业银行开展产业投资基金业务的SWOT分析 564.2 市场方向选择原则 564.3 商业银行产业投资基金行业投资价值评估 56五、商业银行产业投资基金运营及管理模式设计 605.1 商业银行产业投资基金设计思路及主要条款 605.1.1 商业银行产业投资基金设计思路 605.1.2 商业银行产业投资基金主要条款 615.2 商业银行产业投资基金运营及管理模式 625.2.1 商业银行产业投资基金发展目标 625.2.2 国外产业投资基金借鉴 635.2.3 国内产业投资基金借鉴 725.2.4 商业银行产业投资基金主要潜在出资人及出资比例设计 775.2.5 商业银行产业投资基金运营模式及治理结构设计 835.2.6 商业银行产业投资基金审批方式设计 865.3 商业银行产业投资基金管理公司运营及管理模式设计 865.3.1 商业银行产业投资基金管理公司发展战略 865.3.2 商业银行产业投资基金管理公司股东结构与股权比例 875.3.3 商业银行产业投资基金管理公司运营模式及组织结构设计 895.3.4 商业银行产业投资基金管理公司审批方式设计 945.3.5 基金运作中资金退出形式渠道 95六、产业投资基金的盈利性分析 996.1 产业投资项目评价法 996.1.1 国外产业投资收益率统计分析 996.1.2 国内产业投资收益率统计分析 996.2 基金管理公司财务预测 1006.2.1 预测假设 1006.2.2 现金流量表 1026.2.3 损益表 1046.2.4 ROI预测 1066.3 投资基金财务预测 106七、中国商业银行成立产业投资基金的风险隔离与控制措施 1077.1 宏观经济性风险分析与防范 1077.2 政策、法律性风险分析与防范 1087.3 产业投资基金与商业银行风险控制与风险隔离 1097.4 地方政府行政干预风险与防范 1107.5 市场投资风险与防范 1117.5.1 企业并购重组投资风险 1117.5.2 基础设施建设投资风险 1127.5.3 资源开发投资风险 1137.5.4 市场投资风险防范 114图目录图1 1990-2005年三次产业贡献率情况图 14图2 净利息收入和净手续费和佣金收入增长率 18图3 2003-2006年工商银行业务构成 19图4 美国银行业中间收入结构图 20图5 央行历次调整存款准备金率情况一览 23图6 2006年亚洲(含中国大陆)私募股权基金募集情况 31图7 2006年中国私募股权投资行业分布 31图8 1999-2003年美国产业投资基金来源结构 36图9 2003年德、以、日、英的产业投资基金资金来源结构 38图10 2003年利用特定数量资金来源的基金比例 38图11 工商银行产业投资基金运营模式设计 61图12 产业投资基金投资行业分布(按投资数目划分) 64图13 产业投资基金投资行业分布(按投资金额划分) 65图14 汇丰在亚洲直接投资业务行业分布 71图15 2006年私募股权投资行业分布(案例数%) 73图16 2006年私募股权投资行业分布(投资金额%) 74图17 2006年私募股权基金投资策略分布 74图18 渤海产业投资基金运作模式 76图19 联想投资的基金模式 77图20 投资于铁路行业产业投资基金股东出资结构设计图 83图21 契约型工商银行产业投资基金的治理结构 86图22 基金管理公司的股东结构设计 88图23 基金管理公司组织结构 93图24 工商银行产业投资基金未来可能的退出渠道建议 98图25 2006年1-4季度投资于中国大陆的私募股权 100

表目录表1 国外私募股权基金发展历程 3表2 中国产业投资基金的发展历程 4表3 我国投资基金的立法历程 7表4 外商投资产业投资基金法律规定 9表5 产业投资基金的规制 10表6 中国企业入围及名次变化情况 16表7 2004-2006年中国财富排行榜前十名个人财富增幅情况 17表8 工商银行在多项业务中占据主导地位 19表9 工商银行存贷差额情况表 22表10 各银行之间流动性指标比较情况 23表11 目前商业银行进入资本投资领域情况表 28表12 2000年以后凯雷在中国的投资案例 34表13 针对中国工商银行开展产业投资基金业务的SWOT分析 56表14 各行业总体投资价值评估表 57表15 麦格理银行的主要财务指标 66表16 麦格理银行管理的上市产业投资基金投资领域 67表17 麦格理银行全球基础设施专项基金概况 67表18 麦格理基础设施专项基金的资金运用 68表19 契约型基金与公司型基金的比较 84表20 2006年7月-2007年3月沪市A股IPO企业收益情况 96表21 主要国家私募股权投资收益率状况统计 99表22 2008-2012年产业投资基金管理公司假设表 100表23 2008-2012年产业投资基金管理公司现金流量表预测 102表24 2008-2012年产业投资基金管理公司损益表预测 104表25 投资基金收益测算表 106