[证券]中国ETF基金业市场研究报告-2007-2008年中国ETF基金业市场深度分析及发展趋势研究报告

【报告名称】: 2007-2008年中国ETF基金业市场深度分析及发展趋势研究报告

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【报告页码】: 1600页

【图表数量】: 100个

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〖描 述 〗

世界首只ETF发行于加拿大，而后美国证券交易所参考TIPS的架构，发行以S&P500为追踪标的的SPDR，由于SPDR的推出非常受投资者青睐，此后类似产品便层出不穷，除美、加外，香港、德国、荷兰、瑞士、英国、日本、新加坡、韩国、台湾、澳洲和中国都有ETF产品上市。到2011年，全球ETF的资产管理规模将达到2万亿美元，主要理由如下：①投资ETF的机构投资者和个人投资者的数量持续增长；②由于法律法规的放宽，美国和欧洲的共同基金投资ETF的比例增加；③各种指数迅速发展，包括各种类型的股票指数、债券指数以及商品指数等；④各种投资风格产品的开发与增加，包括基于ETF的分离β产品等；⑤交易所和ETF管理人计划发行的ETF数量较多.

全球两大ETF发行商分别是巴克莱集团（Barclay Global Investor,简称BGI）及道富集团（StateStreet Corporation）。其中，巴克莱集团在美国推出iShare系列，在多伦多证交所推出iUnit系列，在英国证交所推出iFTSE系列，以国际ETF产品为主。道富集团在美国推出的ETF产品以SPDR、Select Sector SPDR 和DIAMONDS为主，在其它市场推出Street TRACKS 系列和以本土指数为标的的独立品牌的本土ETF产品为主。巴克莱集团是全球最大的ETF管理人，管理资产规模为2846亿美元，占有全球ETF市场份额的49.6％，道富集团管理1010亿美元，位居其次。

ETF虽然是截至目前最为成功的基金创新产品之一，截至2007年末，内地市场包括指数基金、ETF、优化指数基金在内的指数化投资产品数量共20只，总份额1340亿元，较发行初增长130%，总资产规模达到2361.89亿元，较2006年末增长488.64%，是2004年的10.52倍。

但目前，我国仅有5只ETF，ETF市场处于发展阶段，相比国外成熟市场还有很远的路要走。但相信在不远的将来，随着我国金融体制改革的不断深化和金融产品创新的不断涌现，ETF市场会得到更多的发展机会，更多新型的ETF产品必将出现，以满足投资者多样化的投资需求。

本研究报告依据国家统计局、中国证监会、中国证券业协会、证券之星、中国资讯行、《中国证券投资基金年鉴》、《中国年鉴》、国内外相关报刊杂志公开披露的基础数据信息，结合研究小组对ETF基金的咨询经验，全面分析了中国ETF基金行业发展的宏观环境（包括经济发展环境、基金行业的政策环境、社会环境）、中国ETF基金市场的总体现状、主要ETF基金类型的市场现状、趋势及竞争格局，在此基础上我们分析得出了研究小组对基金市场独有的研究成果和战略建议。

〖 目 录 〗

第一章研究概述8第一节研究背景9第二节研究内容10第三节研究方法11第四节研究结论12

第二章ETF定义及行业特征14第一节ETF的定义及分类15一、ETF的定义16二、ETF的性质17三、ETF的分类18第二节ETF的特点与类型19一、分散投资，降低投资风险20二、兼具股票和指数基金的特色21三、结合了封闭式与开放式基金的优点22四、交易成本低廉23五、当天套利的机会24第三节ETF的运作25一、发行和设立26二、交易27三、申购和赎回28四、ETF的管理29五、信息披露30第四节ETF与其他形式基金的比较31一、与封闭式基金的比较32二、与开放式基金的比较33

第三章全球ETF基金行业现状及发展趋势分析34第一节全球ETF基金行业发展环境PEST分析35一、全球经济普遍增长但区域差异明显36二、发展中国家金融市场逐步开放37三、各国纷纷加大金融制度创新38四、互联网信息技术对基金行业的影响39第二节全球ETF基金行业总体现状40一、全球ETF基金的分类41二、2005-2010年全球ETF基金的发行规模统计预测42三、全球ETF交易量增长近70%43四、各国ETF发展过程及现况44第三节影响ETF成功的相关制度及配套措施45一、标的指数面46二、商品设计面47三、申购及赎回机制48四、市场配套措施49五、运作面50六、法律主体面51

第四章主要国家地区ETF基金现状及趋势分析52第一节美国ETF基金市场分析53一、美国ETF发展环境PEST分析54二、美国ETF基金的发展历程55三、2005-2007年美国ETF发展现状561.2005－2007年美国ETF基金数量562.2005－2007年美国ETF基金资产规模563.美国ETF市场井喷式发展564.美国ETF产品不断进化与创新565.发展积极管理型ETF的阻碍因素566.2007年美国出现了投资组合怪异的产品56四、美国ETF基金行业竞争格局分析571.美国ETF市场的主要发行商572.美国ETF市场呈现强者恒强的局面573.ProShare推出的对冲风险作用的产品57五、美国ETF基金发展趋势58第二节英国ETF基金市场分析59第三节日本ETF基金市场分析60第四节中国台湾ETF基金市场分析61第五节中国香港ETF基金市场分析62

第五章中国ETF基金市场宏观环境分析63第一节中国ETF基金行业的经济环境分析64一、中国经济快速增长65二、2006年中国证券市场成为全球增长最快的市场66三、2005－2007年中国债券市场规模67四、2005－2007年中国信托市场规模68第二节中国ETF基金行业社会环境分析69一、2004-2007年中国人口统计70二、中国中产阶层日益壮大71三、中国个人投资者的投资习惯分析72四、中国居民大多缺乏必要的投资理财观念73第三节中国ETF基金行业政策环境分析74一、宏观经济政策分析75二、中国金融政策分析761.2006－2007年中国金融政策特征分析762.2006－2007年中国银行业政策763.2006－2007年中国保险业政策764.2006－2007年中国信托业政策76三、基金税收政策77四、基金监管政策78

第六章中国ETF发展现状与发展趋势分析79第一节中国ETF基金行业现状及趋势分析80一、中国ETF基金管理行业发展历程81二、2005-2007年中国ETF基金规模82三、2005-2007年中国ETF基金数量83四、中国ETF基金的成交量分析84第二节中国ETF基金行业发展特征分析85一、ETF产品的推出引发市场投资理念变化86二、对ETF的产品认识仍待加强87三、产品数量少88四、折价交易导致ETF大量被赎回89五、产品结构不发达严重限制了ETF功能的发挥90六、ETF业绩优势相比主动型投资基金不明显91第三节中国ETF基金行业发展影响因素92一、政策因素93二、金融衍生产品的建设94三、税收95四、投资者的认识96第四节中国ETF基金行业发展趋势分析97一、产品不断创新并呈现多样化发展的趋势98二、指数化管理日益与主动性管理相结合的趋势99三、交易创新与全球化融合发展的趋势100

第七章国际ETF细分市场现状及发展趋势分析101第一节黄金ETF102一、黄金ETF的定义103二、黄金ETF的金融属性104三、黄金ETF基金运作机制105四、全球主要黄金ETF产品106五、印度国家银行计划于2008年推出黄金ETF107六、全球黄金供需分析108七、全球黄金ETF持续走强109八、2008年一季度黄金ETF首季购买72吨黄金110第二节能源ETF111第三节国际股票ETF112第四节债券ETF113

第八章中国ETF细分市场现状及发展趋势分析114第一节上证180ETF115一、产品概况116二、指数特点117三、产品的认购发行118四、产品的费率结构119五、产品的市场需求点120六、基金的主要投资方向121七、基金的盈利方式122八、2006-2008年基金的经营业绩123九、2006-2008年基金的规模统计124十、上证180指数的风险收益特征125十一、上证180ETF的竞争力SWOT分析126第二节上证50ETF127第三节深圳100ETF128第四节中小板ETF129第五节红利ETF130

第九章ETF基金业国际主体企业综合竞争力分析131第一节巴克莱132一、公司的全球业务概况133二、2004-2007年公司经营业绩分析134三、推出中国ETF135四、巴克莱瞄准木材ETF产品136五、巴克莱国际投资推出八只债券型ETF137六、巴克莱全球的8个ETF产品将在澳大利亚上市138七、2005-2007年公司投融资与并购分析139八、公司在ETF市场竞争力SWOT分析140第二节美林141第三节道富142第四节美国先锋集团143第五节德意志银行144

第十章ETF基金行业国内主体企业综合竞争力分析145第一节华安基金管理有限公司146一、2004-2007年公司经营效益147二、公司业务模块分析（波士顿矩阵）148三、公司资本运营架构149四、公司核心竞争力分析150五、公司发展战略151第二节易方达基金152第三节友邦华泰153第四节华夏基金154

第十一章ETF基金行业市场投资机会与风险分析155第一节市场风险156第二节产品风险157第三节政策风险158第四节技术风险159第五节信息披露风险160

第十二章中国ETF基金业市场DHD研究成果及建议161第一节中国ETF基金业市场DHD研究成果162第二节中国ETF基金业市场DHD战略建议163